文/新浪财经香港站 赵澜
截止日期之际，蚂蚁集团全资控股公司富昌控股有限公司和香港本土券商耀财证券（1428.HK）宣布将要约收购期延长四个月。原定交易截止日期为2025年11月25日，但目前截止日期延长至2026年3月25日。此外，蚂蚁金服支付的追加保证金金额由1.4亿港元（相当于已售股份总代价的5%）变更为1.6亿港元（相当于已售股份总代价的约5.83%）。
公告透露，延迟的原因是出于相关部门报告程序的时间考虑以及2026年第一季度的公共假期，预计需要额外的时间才能达到交割条件。
追加保释金的原因是没有透露。
交易进展：已满足两个条件，但主要条件尚未解决
本公告表明订约方现已满足条件(b)及(e)，且并无其他最终条件已获达成或豁免。
条件(b)是指“要约人及其关联方被监管部门批准为主要股东”。也就是说，根据香港《证券及期货条例》，关联方向香港证监会申请成为集团旗下各受监管公司的大股东，并在发行完成后获得香港证监会的批准。该条件已于2025年9月23日实现，收购人Wealthinness and Prosperity HOLDING LIMITED已获得香港证监会批准，成为四家受监管子公司的第一大股东：耀财证券国际有限公司、耀财证券国际（香港）有限公司、耀财资产管理有限公司及耀财环球外汇有限公司
条件（e）是“网络安全措施完全符合规定”。这是金融公司蚂蚁集团收购香港证券公司的重要监管要求，也已经得到满足。
履约条件为(c)项，即本次要约的“主要履约条件”。目标是“向中国国家发展和改革委员会通报股份购买协议下计划进行的交易”。
根据《公司境外投资管理办法》，蚂蚁集团作为内地公司，收购香港证券公司时必须向国家发改委报告。这是跨境交易的必要条件，其中包括内地外商投资的核查t 合规性。
这是一个不可豁免的重要条件，也是交易延迟的主要原因。公告称，由于相关部门的申报程序以及2026年第一季度假期的时间考虑，预计需要更长的时间才能达到交割条件。
增加押金：延误补偿和履约承诺
公告并未直接解释利润率增加的原因。市场人士认为，这是与熔断、收购等商业惯例相结合的常规做法。
一方面，这是对卖方耀彩证券的延期补偿，4个月临时费用对应的存款利率将从5%提高到5%。 83%。这与监管审批跨境交易的费用递延机制的做法是一致的。另一方面，存款的保障也很重要。如果蚂蚁最终放弃如果交易成功，它将损失这笔金额来补偿卖家。此举向市场和监管机构传达了蚂蚁金服完成交易的坚定决心，有助于稳定投资者预期。
基本条件能满足吗？市场意见分歧
蚂蚁金服收购耀凯有10个条件。截至联合公告日期2025年11月25日，条件(b)及(e)已获满足。除c）点外，还有七个基本条件尚未满足。 a) 维持上市条件； (d) 公司注册； (f) 内部批准和合规； (g) 合规证明，以确保交易符合香港证券及期货条例及其他相关法规； (h) 不存在不利的重大变化； (i)) 法律意见书， (j) 其他监管部门的批准。
业内人士普遍认为，虽然其余条件未满足，但影响相对有限，重点在于（三）申请进展国家发展和改革委员会。
新浪财经综合多位业内人士的意见后发现，目前市场对于(c)点的进展存在不同看法。
一些中介机构认为，由于没有相关部门的许可，他们无权扩大并购。如果未来没有得到明确批准，不排除进一步延期的可能性。 “如果监管层不排除，我们就只能继续拖延了。”一位券商员工表示。
一些业内人士持积极看法，并表示“进步是好事”。此前市场曾担心蚂蚁集团对耀凯的收购无法完成，但推迟是一个希望的迹象。蚂蚁金服收购耀凯符合当前市场情绪，将有利于推动香港内地金融机构的业务，包括拓展香港内地金融机构的业务。蚂蚁金服交易平台在海外上线，符合人民币国际化趋势。”
区分投资者的收益和损失
此外，有基金经理向新浪财经表示，4月份以来有关收购的报道可能会导致耀凯离子股价大幅波动，导致投资者损失。 “收购消息传出之前，耀凯股价曾跌破3元，最高曾达到17港元。不少投资者集中在10元以上买入。虽然今日耀凯股价大幅上涨，但跌至8港元左右，不少投资者仍以会计亏损为主。”
受延期公告提振，公司股价于11月26日大幅上涨。有交易员对耀彩未来的业绩表现持乐观态度，表示：“虽然耀彩目前市盈率高达九至几十倍的市占率并不具备明显的估值优势，但金融机构普遍认为其市值并不能完全体现与蚂蚁合并后的协同效应。此外，只要监管到位，收购风险就会通过早期价格调整而完全释放。 “随着批准的进展，预计评估将进一步修订。”
市场上，耀财正借助蚂蚁金服科技的力量，与富途等各大投资公司展开竞争，相信有望逼近互联网券商。耀财证券是一家拥有香港证监会1、2、4、5、7、9号全牌照的证券公司。耀财通过升级1号、4号、9号牌照即可接入数字资产交易服务，提供专业的数字资产投资服务，推荐并管理数字资产占比10%以上的投资组合。
港股跨境并购拖延案
本次传输的推迟此举并非孤例。港股的大规模跨境交易和收购往往因监管审批周期长于预期而需要调整时限，不少案例在延期后顺利完成。
例如，光大证券收购新鸿基金融的交易在2015年至2020年间，因灵活的分期付款协议和商标使用协议而多次推迟，最终花了五年半的时间才完成整个交易。中国移动2024年收购香港宽带的计划因监管审批而被推迟，但该公司最终于2025年以78.08%的股权获得了香港宽带的控制权。以汇丰今年收购恒生银行为例，截止日期为2025年10月30日，但最后期限延长至12月17日，恒生银行私有化预计在2026年第一季度完成。
当然，也有这样的情况扩展失败的地方。例如，西南证券出售其子公司西南证券国际证券。由于买方无法说服独立贷款人提供及时融资，合同于 1 月 28 日到期。 2023年，Vision Deal-Z与曲湾集团签订特殊目的收购公司（SPAC）并购协议，目的是让曲湾集团以“借壳”方式在香港联交所上市。但由于向国家监管部门的申请不完整，该计划于2024年12月陷入停滞。
对于蚂蚁和耀财来说，未来四个月的中心变量仍然是国家发改委的申报进展。此次交易的基础已获得香港证券监督管理委员会的批准。预计其他支持性条件也将随之而来。如果交易最终完成，蚂蚁金服将迅速让你弥补香港金融牌照的缺陷，并可能重塑香港互联网券商的竞争格局。对于耀财证券来说，依托蚂蚁的资源和技术，将为其数字化转型、扩大市场份额提供强大助力。
新浪财经公众号
我们每天24小时播放最新的财经新闻和视频。更多粉丝福利，请扫描二维码关注我们（新浪财经）
