原油：
周三油价大幅下跌，WTI 12 月合约收盘下跌 1.3 美元，至每桶 59.44 美元，跌幅 2.14%。布伦特1月合约收盘下跌1.38美元，至每桶63.51美元，跌幅2.13%。 SC2601下跌7.4元（1.6%），收于每桶455.8元。 EIA发布的库存报告显示，由于炼油和出口需求增加，上周美国原油库存下降，而汽油和馏分油库存增加。截至11月14日当周美国商业原油库存减少340万桶至4.242亿桶，而市场预期减少60万桶。作为需求指标的成品油总供应量减少61.3万桶/日，至2016万桶/日。汽油需求减少50万桶/日，至853万桶/日；馏分油需求减少13.6万桶/日，至388万桶/日。美国汽油库存原油库存增加 230 万桶，至 2.074 亿桶，而市场预期减少 20 万桶。美国馏分油库存，包括柴油和取暖油，增加20万桶至1.111亿桶，而市场预期减少120万桶。关于俄罗斯和乌克兰之间的冲突，乌克兰总统泽连斯基抵达土耳其“重启谈判”。报道称，美国和俄罗斯正在考虑一项结束乌克兰冲突的新计划，但克里姆林宫表示，俄罗斯和美国双方并未讨论结束冲突的新计划。两名消息人士称，美国已告诉乌克兰总统泽伦斯基，他必须接受美国起草的停火框架，根据该框架，基辅当局将提出放弃一些领土和武器。俄罗斯副总理表示，俄罗斯10月份原油产量比去年同期减少约7万桶/日。欧佩克+配额。对俄罗斯石油公司和卢克石油公司的制裁并未影响俄罗斯石油生产。俄罗斯可能在2025年底前达到OPEC+石油产量配额水平。俄罗斯已根据OPEC+协议完全抵消了石油生产过剩。整体石油市场趋势依然疲软，对供应增加的担忧继续打压油价波动。
柴油：
周三，燃料油主力合约 FU2601 最后下跌 1.01%，报 2,560。收盘价为人民币/吨。主流低硫燃料油LU2601收跌0.21%至3266元/吨。根据金莲庄开工率计算公式，截至11月19日，我国常压、真空压力下地下冶炼厂开工率为70.34%，较上周上升0.46点。由于南美发货量增加，新加坡预计 11 月份将收到来自西方国家约 290 万至 300 万吨低硫燃料油套利货物。虽然货源不断来自中东的抵达使市场供应充足，相对健康的船用燃料需求继续支撑高硫燃料油市场。预计未来LU-FU价差仍将维持在高位，需关注俄罗斯石油码头遇袭对后续油品出口的影响。
沥青：
周三，沥青主力合约BU2601最后下跌0.13%至3,045元/吨。白川英富统计，大连12月沥青生产计划约为126万吨，比11月生产计划减少3%，比去年同期增加13%。本周社会库存率为27.25%，环比下降0.90%。本周全国炼厂沥青库存总量为28.78%，环比减少0.70%。本周国内沥青厂产能利用率为29.72%，环比下降5.13%。炼油厂继续大量低价远期交易的发出，给现货价格带来压力。供应方面，由于利润下降，短期内入住率可能略有下降。未来，南北部分地区受气温偏冷和雨雪天气影响，下游码头需求释放相对有限，冬储将被搁置。沥青价格暂时看跌，供需双双减少，且供应降幅小于需求降幅。
橡胶：
截至周三收盘价，氟RU2601主力库存上涨145元/吨至15440元/吨，天然橡胶主力库存上涨135元/吨至12480元/吨，顺丁胶主力库存上涨200元/吨至10.705元/吨。昨天在上海，Full Latex 14950 (+100)、Full Latex – RU2601 Spread – 460 (+10)、RMB Mix 14700 (+100)、Human Mix – RU2601 Spread – 710 (+10)、BR9000Qilu s底池 10600 (+50) 和 BR9000-BR 支柱 5 (+0)。截至2025年11月16日，我国天然橡胶社会库存106.2万吨，环比增加0.5万吨，增长0.5%。中国深色胶库存总量为67万吨，增长0.8%。我国浅色胶粘剂社会库存39.2万吨，环比下降0.01%。橡胶产量季节性增加，累计进口量连年增加，供给压力加大。加工行业内稳外弱，国外轮胎需求小幅下降，企业对轮胎出口关注度上升，需求旺盛但需求疲软，冬储需求支撑大宗商品价格，预计橡胶价格将出现波动。
PX 大型 PTA：
昨日TA601收于4712元/吨，上涨0.9%。 01合约现货贴水68元/吨。 EG2601昨日收跌0.1%至3903元/吨，基差下调17元/吨至17元/吨，现货价格3919元/吨。 PX 601期货主力合约上涨1.51%，收于6870元/吨。现货协议价为832美元/吨，即6796元/吨，参考价下调10元/吨，至-48元/吨。江浙地区涤纶纱产销局部增长，预计平均产销率在50-60%。新疆一座新建的30万吨涤纶长丝工厂已投产，预计近期将生产纱线。安徽省一座新的30万吨聚酯工厂今天开始运营。华东工厂220万吨PTA装置将于本周开始检修，预计将持续五周。苏北某直纺涤纶短纤厂昨日投资新建日产100吨阳离子短纤生产线，即将投产下周将推出新产品。印度撤销BIS认证将有利于PTA及后续长丝的POY和FDY出口，TA设备的维护将继续。随着实施的继续，下游需求保持弹性，基本面改善预计将使 AT 价格保持坚挺和波动。乙二醇供应减少。虽然近几个月有所改善，但港口库存有所恢复，当地供应的流动性有所增加。中期来看，乙二醇累计库存压力持续，下游需求坚挺。预计乙二醇价格重心将以宽幅调整为主。
甲醇：
周三太仓现货价格1997元/吨，内蒙古北线价格1977.5元/吨，中国CFR价格234-238美元/吨，东南亚CFR价格316-321美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格995元/吨，醋酸价格995元/吨。江苏地区甲酸2370-2430元/吨，山东地区MTBE价格4920元/吨。供应方面，国内检修设备生产逐步恢复，供应恢复高位。在国外，伊朗制造的设备可能会在11月下旬至12月期间关闭，供应预计将放缓。总体而言，如果伊朗军队因天然气限制而关闭，1月份到港人数将大幅减少。山东恒东已关闭，预计12月初重新开放。因此，今年12月中旬至明年1月初，港口库存很可能进入库存调整阶段。预计甲醇将继续探底震荡。
聚烯烃：
周三华东地区拉丝主价6350-6550元/吨，石油法PP生产毛利润-716.28元/吨，煤法PP生产毛利润-571.2元/吨。吨，甲醇法PP生产毛利润-822元/吨，丙烷脱氢法PP生产毛利润-822元/吨。 -1105.8元/吨，外购丙烯法PP生产毛利润-265.4元/吨。 PE方面，HDPE薄膜价格为7966元/吨，LDPE薄膜价格为8997元/吨，LLDPE薄膜价格为7111元/吨。利润方面，石油基聚乙烯市场毛利润-494元/吨。碳基聚乙烯市场毛利-213元/吨。总体来看，聚烯烃将逐步向供给趋强、需求趋弱的方向转变，随之而来的发明转移压力也更大。然而，随着估值下降，目前的月度差异已经处于五年来的最低水平。它处于较低水平。期货的持续下跌也将鼓励下游价格上涨和盘面库存行动。因此，预计 poly烯烃在背景中往往较弱且易挥发。
聚氯乙烯：
周三华东地区PVC市场价格下跌，5型电石法料在4430-4550元/吨，乙烯料主要参考价在4550-4700元/吨左右。华北地区PVC市场价格窄幅波动，电石法5级料以4340-4为主。乙烯料主力价格在4720~4850元/吨左右。华南地区PVC市场价格有所下跌，5型电石料主要参考价在4500-4600元/吨左右，乙烯料主要参考价在4610-4720元/吨。供给端仍处于高位不稳定。需求方面，国内房地产建设将逐渐放缓，管道及下游型材的占用率也将超过峰值而下降。总体来看，供需压力仍处于高位，基本面疲软。在估值方面，随着期货价格持续下跌，基差已被重置，可供回补的保证金也比以前减少了。然而，由于高库存得到控制，预计价格将继续波动和低迷。
尿素：
周三尿素期货价格坚挺震荡，01合约报价收于1663元/吨，小幅上涨0.06%。现货市场继续走强，主要地区现货价格进一步上涨10-20元/吨。昨日，山东、河南两省市场价格上涨20元/吨至1630元/吨。从基本面来看，全天尿素供应水平保持稳定，昨日行业日产量为20.25万吨。区域需求面情绪持续复苏，但区域分化也日趋明显。昨日，部分主要地区产销率依然高位运行，超过200%，而其他贸易很少的地区产销率在20%到60%之间。近几日现货市场追随情绪依然相对低迷，但部分地区已开始走弱。价格上涨后，后续供应量将有限，后续现货市场交易高位能否维持还有待验证。好在企业出货订单相对充足，本周企业库存下降3.13%。总体来看，目前尿素上下游之间存在博弈，市场正在等待新一轮标签印刷的结果及其对港口整合和国内厂家出口的预期影响。此前，国内尿素期货价格仍以坚挺震荡为主。请注意打印结果和现货交易的持久性。
纯碱：
周三纯碱期货价格弱势震荡，收盘01合约G价1182元/吨，跌幅3.11%。现货市场价格保持稳定，经销商价格随市场情绪下跌。昨日沙河地区重碱出厂价格为1132元/吨，日跌27元/吨。从基本面来看，近期多家纯碱厂负荷有所下降，昨日行业开工率降至81.13%。所需的性能在可接受的范围内。当前成交量在市场崩盘后有所增加。然而，目前纯碱的严峻需求仍处于较低水平。市场供需格局保持灵活。然而，最近的根本性变化有限。期货市场的疲软相对而言受到基本面的限制。关注期货市场的仓位和资金的camsbios。我们还要关注本周库存数据对碳酸锂、玻璃等相关产品的影响。
玻璃：
玻璃福周三期市价格依然弱势，01合约收盘价下跌1.56%至1009元/吨。现货市场依然低迷。昨日国内浮法玻璃市场均价1110元/吨，较上一交易日下跌4元/吨。近期，部分产线经过水冷系统升级后，暂时稳定供应。昨日，行业日冶炼量稳定在15.82万吨。本周现货市场追踪情绪有所改善。昨日，主产区产销率维持在90%至100%区间，但主产区沙河产销率不足80%。地区表现仍然参差不齐。总体而言，玻璃订单不足和玻璃投放量低继续限制玻璃需求强度。高层事务这个版本的持久性还需要验证。不排除玻璃厂继续量价而行。主要期货市场超越欧洲期货市场轮胎昨日晚间再度上探1000元/吨关口，短期内市场气氛依然疲弱。未来关注现货交易、成本支撑、宏观经济、环保等因素能否给市场提供有效支撑。我还想关注本周的库存数据。
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